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中國1月社會融(rong)資(zi)規模前(qian)瞻︰料將突(tu)破4萬(wan)億元
2020年02月24日 12:33 新浪(lang)財經

  中國1月社會融(rong)資(zi)規模將于2月9日zhan) bu),前(qian)值為2.1萬(wan)億元。在地(di)方政府專項(xiang)債密集發行(xing)的助力下,市(shi)場(chang)普遍預計1月社會融(rong)資(zi)規模存量同比有(you)望(wang)實現一定提升,新增(zeng)社會融(rong)資(zi)規模或將突(tu)破4萬(wan)億元。

  廣發證券表示,預計1月社融(rong)增(zeng)量約為4.69萬(wan)億,較去年同期基本持平,總量信用環境仍在舒適區間;預計2020年1月社融(rong)同比增(zeng)速為10.51%(扣除(chu)政府債券社融(rong)增(zeng)速約9.62%),較2019年12月增(zeng)速有(you)所回落(luo),主要是由于2019年1月份(fen)社融(rong)高基數導致;另外,專項(xiang)債額度(du)提前(qian)下發,政府類債券發行(xing)遠超去年同期,形成(cheng)對社融(rong)增(zeng)速的支撐(cheng)。

  1月社融(rong)可能受春hang)誶qian)移和疫情的部(bu)分(fen)影響,預計2月份(fen)信貸(dai)在政策引導下會增(zeng)加投放(fang)力度(du)。就之(zhi)後信用環境來看,預計需(xu)求端(duan)多少會隨經濟受一些負hao)嬗跋歟 └duan)風險偏好(hao)會有(you)所回落(luo)。但(dan)政策面預計會更(geng)加積極,2月3號央(yang)行(xing)已經進行(xing)了大額公開市(shi)場(chang)降(jiang)息續作,銀行(xing)間市(shi)場(chang)流(liu)動(dong)性充裕,廣義利(li)率中樞(shu)大幅下行(xing),這對資(zi)本市(shi)場(chang)形成(cheng)shan)杴恐?cheng),無(wu)需(xu)過度(du)悲觀。

  華泰(tai)證券預計,1月政府債券、企業債券融(rong)資(zi)及(ji)未貼現票據三項(xiang)均會有(you)較大的正貢獻,考慮到(dao)到(dao)期量,政府債券項(xiang)目1月淨融(rong)資(zi)額或超8000億元,票據高頻數據較好(hao),隨著(zhou)信用mei)鈄叩di),企業債券融(rong)資(zi)量也有(you)回升,預計1月社融(rong)新增(zeng)4.5萬(wan)億元,同比增(zeng)速較前(qian)值回落(luo)0.2個百(bai)分(fen)點至10.5%。

  光大證券預計,1月新增(zeng)社融(rong)或達到(dao)4.3萬(wan)億元,其中企業債和政府債券新增(zeng)發行(xing)量均較大(分(fen)別(bie)約0.4 萬(wan)億元和0.7萬(wan)億元),受基數影響,社融(rong)增(zeng)速或回落(luo)至10.4%左右(前(qian)值為10.7%)。

  經濟學家指出,在商業銀行(xing)早放(fang)貸(dai)早收益(yi)的邏輯下,1月新增(zeng)人(ren)民(min)幣貸(dai)款大概(gai)率將超預期,疊加1月地(di)方債同比增(zeng)加4437億元,預計1月社會融(rong)資(zi)規模存量同比有(you)望(wang)實現一定提升。興業研究也認為,除(chu)表內貸(dai)款的支撐(cheng)外,1月地(di)方政府專項(xiang)債的密集發行(xing),將帶(dai)動(dong)新增(zeng)社融(rong)規模上升。

  華創(chuang)證券認為,受到(dao)專項(xiang)債放(fang)量發行(xing)支撐(cheng),地(di)方債新增(zeng)規模或達到(dao)8000億,國債到(dao)期大于發行(xing),表外票據或小幅縮減,新增(zeng)社融(rong)或在3.8萬(wan)億。

責(ze)任編輯︰沈瑛彤

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